人民币升值后盈利空间缩小 热钱掉头转向日本

香港股市近日走势一直跑输其他亚洲证券市场，而国企指数更是表现疲软。业内人士指出，这是因为押宝人民币升值的热钱已经转向亚洲其他证券市场，特别是日本股市。

“日本当前正成为对热钱最有吸引力的市场。日本的经济数据理想及大选结果符合市场预期，因此相当多的基金经理将资金转向了日本。”摩根大通中国资金交易部总监张元浩昨日向记者表示。

张元浩说，人民币升值后，人民币NDF（人民币一年期无本金交割合约）市场每天的波动窄，热钱盈利空间小，因此现在对冲基金的注意力转向了日本金融市场。

影响日本股市的因素主要有日本大选及13日公布的经济数据。12日日本大选结束，执政的自民党大获全胜，使得日本政局的不明朗因素消除。另外，在日本企业投资增长带动下，日本第二季度GDP增长以年率计算向上修订至3.3％，远超原先公布的1.1％。该数据刺激日本股市在13日﹑14日连续两天上涨，创下自2001年6月以来4年新高。日元兑其他货币两天来也获得支持，出现不同程度的上涨。

受热钱转向影响，香港股市近日成交量出现萎缩，其13日总成交金额为145亿港元，14日为170亿港元，比8月份日平均成交200亿港元有显著减少。

“大市成交显著缩减的原因有三个。”京华山一研究部董事邓以旭表示，“基金经理在日本经济好转下重新部署增持日股，另外，美联储20日议息及香港证监会调查权证发行商是否违规活动，使投资者采取观望态度。”

有基金经理认为，从亚洲来看，日本﹑韩国和中国台湾等市场随全球经济增长趋势发展将更为明显，而香港市场则被认为发展相对平稳。

美林最新公布的月度基金经理调查体现了这种趋势：10％的基金经理称愿意在未来12个月内增持香港股票，低于上月的16％；41％受访者表示会加大日股权重，8月份为33％。在9月初的这次调查中，日本股市已取代新兴市场，成为获利增长前景最佳的市场。

(本报记者 李亚发自深圳)